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图表23：黄金ETF配置标的来源：Wind，中泰证券研究所风险提示：监管政策超预期、外部环境超预期变化。责任编辑：张恒星 SF142来源：中国基金报央行买黄金不停！连续9个月增持耗资346亿元，全球央行都在买，今年已买超400吨金价大涨，央行增持黄金步伐不停。

上期商品评分为-2.1分，中国大宗商品价格指数由137.9回落至137.5。图表15：商品评分与大宗价格指数来源：Wind，中泰证券研究所黄金：黄金基本面仍向好，短期需防投机情绪过热黄金的年产量稳定且总供给有限，属于需求敏感型金属。黄金的需求属性复杂，可以分为配置属性、避险属性、货币属性与投机属性四类。作为常见的大类配置资产之一，黄金的主要功能是保值。因此美国实际收益率走向决定了黄金的长期配置价值，配置属性也是黄金需求的核心属性。保值功能衍生了黄金的避险属性，但相比于配置属性，经济政治不确定性对黄金的影响相对较为短期，影响黄金中短期价格。此外，国家货币当局增持黄金也是黄金需求提振的重要因素，值得关注。在交易层面，黄金属于高杠杆品种，对期货市场情绪敏感，投机交易情绪过高/过低可以作为金价短期反转的风向标。

一个是带着应用场景寻找技术，一个是带着技术寻找应用场景；很难说这两种模式哪个更加有效，但在BAT这种级别对手（尤其是百度的语音技术还采用了免费策略）的竞争之下，任何一家公司都会感到头疼。在4月24日开盘之后，科大讯飞的股价出现了大幅度下跌，跌幅一度高达5.06%。可见，尽管科大讯飞花了很多力气让大家相信它在业务投入方面的努力和由此带来的美好发展前景，它的投资者们还是用脚投了票。

更为智能的推荐改变了网飞，也改变了整个电视行业的商业逻辑：从依靠每个用户自己的搜索转变成向每个用户个性化推荐。推荐比搜索更有效率，因为个体的视野和经验都有局限，推荐却可以基于千百万人的选择，挖掘出你根本没有想到过却能打动你的内容。推荐也让小众的电视剧变得有市场，只要能精准找到喜爱它的人群。有了深入的用户洞察，网飞把亿万用户按照品味和兴趣分成大约2000个人群，针对每个人群都会有不同的推荐。网飞去年就拍过一季评论家认为很水的肥皂剧，却深受少男少女喜爱，就是一个例证。网飞也开始挖掘一些曾经叫好但不叫座（收视率不高）的剧集拍续集，因为它比普通电视台有能力找到精准用户，不用担心大众的收视率。

果然，李媛媛发现，许多业主，是约不出来的。尽管经纪人使出浑身解数，甚至将电话回访变成登门回访，也未遂。登门拜访包括晚上看亮灯，敲门送水果，或者一清早七点多，经纪人守在小区楼道里，等业主出来，问业主有客户看上你卖不卖？业主会问客户报价，然后说自己还有好几个客户，不接受议价，还要优中选优等全款的。更有业主，看到行情看涨，开始不接电话。挂牌价格不错的，李媛媛常常发现联系不上。电话不接，短信不回。还有业主，人确实不在北京，自己回北京谈房子的前提是，客户将两万定金打到他的账户上，并且约定见面谈成后的一周内缴纳50万定金。李媛媛还听说，有积极的买家，为了抢先谈价，直接从北京飞到香港见业主。

二是提升投资者对净值型产品的接受程度。“投资者对净值型理财产品的接受程度还比较低，需要银行加强投资者教育工作，帮助客户提升理财水平，让客户逐渐接受非保本且净值波动的理财产品。银行理财向净值型产品转型，估值计价方式改变，但不意味着产品本金风险加大，了解产品的风险等级、投资方向及范围，投资者可以将风险控制在可接受范围内。”刘银平称。