xx33448899@gmail.com点

AA级城投和中票利差走势分化。上周AA中债-城投估值与对应中票利差走势分化，3Y持平无变动，5Y收窄6bp，7Y走扩1bp。警惕弱资质区域利差走扩风险。从城投企业债区域利差对比看，1）在AAA评级中，云南、陕西、天津和山东城投企业债估值明显高于中债估值，区域利差风险最高；2）在AA+评级中，辽宁、内蒙古、陕西、云南和吉林城投估值较同期限、评级企业债高出100bp以上，整体高于其它地区；3）在AA中低评级中，黑龙江、吉林、贵州、辽宁、甘肃、四川、天津和江西等区域利差偏高，信用风险相对更大；4）而在AA-低评级中，贵州、青海、甘肃、内蒙古、四川、湖南和辽宁等利差定价较高，整体风险值得关注。

通常只有市场跌到多头彻底丧失信心时，跌势才可能停止，此时地量出现后，才有可能同时出现地价，也有可能在后市才出现地价，真正的地量见地价才是行情的转折点。然而，还有分析人士提示，地量见地价需配合成交量放大的上涨阳线才能确定，因为缩量行情往往不会一蹴而就，市场的做多情绪也需要慢慢积累，地量不代表大盘不再下跌，更不代表个股没有了下跌风险，这一点需要投资者格外注意。

本周趋势 看平中线趋势 看平本周区间 2900-2780点本周热点 暂无本周焦点 持币为主责任编辑：马秋菊 SF1861825年，英国精算师本杰明·冈珀茨（Benjamin Gompertz）提出，死亡的概率会随年龄增长逐年递增，比如70岁的人的死亡概率会比30岁的人大得多。此后，有人提出虽然死亡的相对概率的确会随年龄增长而增加，但在过了一定年龄后，这一增加趋势却会逐渐放缓。例如，45岁和35岁的死亡几率可能差很多，但110岁和100岁却相差无几。

东北证券研究总监付立春对第一财经记者表示，外资股比限制提前放开意味着国内券商面临更多竞争者，市场更加多元化，分化加剧，另一方面，券商格局也将更加国际化。不过，也有券商非银人士认为，引入外资券商短期带来的冲击有限，外资投行擅长的衍生品业务领域不存在市场份额互相积压的情况。同时，从政策扶持角度，国内龙头券商有望享受政策红利。

上周违约和评级负面调整事件：华信国际、永泰能源、康得新和华阳经贸兑付违约；宝塔石化、东方金钰等主体信用评级被下调；晟晏实业、中利科技等发布提前兑付相关公告。正文1． 一级市场回顾1.1 净融资额环比下降，短融缩量明显净融资额环比下降，短融缩量明显。上周（1月21日-1月27日）信用债总发行2297.04亿，到期1411.22亿，净融资885.82亿，环比下降456.22亿。其中，民营企业信用债总发行152.84亿，到期144.98亿，净融资7.86亿，环比上升117.55亿。具体而言：

另外一位艾滋病专家则表示，如果感染艾滋病毒的母亲在怀孕期间进行积极药物抗艾滋病治疗，以及拒绝母乳喂养，将很大程度上可以控制母婴传播。既然可用这个方式阻断艾滋病传播，基因编辑用到胎儿上是需要考虑的，这不仅仅伦理问题，还涉及后续基因变异可能带来的其他严重后果。